今天原本是期待已久的沪港通开通的重大日子，然而推迟已是板上钉钉的事实。而什么时候开通还没有时间表；甚至有消息称，“沪港通”已被无限期搁置。不过对于无限期搁置这一说法，多位业内人士认为不可能，沪港通属于国家既定的政策，推出是早晚的事情。不过由于沪港通推迟，蓝筹股吸金后或没有后续资金支持而孤立无援。相反，估值较低的中小盘股将面临机会。
港交所确认沪港通尚未获批
昨日晚间，港交所发布公告称，截至目前，港交所尚未取得启动沪港通的相关批准，因此并无实施沪港通的确实日期。不过，港交所表示，至今各方已就实施沪港通作好技术准备。港交所同时表示，当有关沪港通启动的时间表有任何重大进展时，港交所将适时刊发进一步的公告。
此前早有市场传闻称，沪港通或将被推迟。早在10月21日，港交所发布公告称，沪港通推出前的周末将进行两地联网的系统准备测试，但尚未确定日期，要求沪港通参与者随时准备作最后一次系统测试，并尽快完成登记参与沪港通的所有手续。
10月22日，有消息称大机构致信香港证监会要求沪港通推迟至11月下旬。根据外媒消息，亚洲证券业与金融市场协会(简称ASIFMA)致信香港证监会，要求更多时间为沪港通开通做准备。
ASIFMA表示，沪港通推出尚不成熟，其客户不能在下周开始交易，因为仍存在一些不确定因素，例如资本利得税尚需厘清、以及一些技术问题等。而且一旦各项细节确定，投行亦需要时间来调整交易系统和准备客户文件。他们希望能提前一个月预告沪港通开通时间。
甚至有不具名消息人士称，“沪港通”已被无限期搁置。还有消息称，有关部门评估了目前香港的政治和社会环境，认为不适宜推动新的经济合作计划，沪港通将不会如期在月底开通，恐怕今年内也不能开通，沪港通已被无限期搁置。而上交所也已取消原定于26日举行的沪港通开通彩排仪式。显然，上述传言并非空穴来风。
“无限搁置”不可能
虽然沪港通10月27日开通无望，但是业内人士普遍认为，“无限搁置”这一说法并不确实。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军日前表示，“沪港通”是政策层面对投资者提供的一个投资机会，即便“延迟”也只是这个机会早一点晚一点的事情，投资者无需多虑。
信诚证券联席董事张智威表示，即使沪港通未必可在今月或下月推出，十二月也是一个合适时机。因为推行沪港通是为了方便内地、香港投资者投资对方市场的股票，提升两地股市交投，所以在一个较稳定或上升的市况下推出会较适合。早前欧美股市大跌，在内忧外患下，延迟推出胜过仓卒推出。十二月是基金经理的传统粉饰季节，或有利市况做好，给沪港通一个合适开通时机。
第一上海证券首席策略师叶尚志认为沪港通年内推出机会仍高，市场不用过分解读沪港通或搁置的消息，毕竟沪港通由国务院总理李克强提出，而且与沪港通相关的准备工作已做好。
公开资料显示，沪港通由中国证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点。证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元，港通正式启动需6个月准备时间。
低估值的白马股成四季度投资好标的
由于此前多家券商积极备战沪港通，由此积压大量资金。同时，除了成份股之外，由于政策推迟的空窗期，部分券商已经在着手研究A股相对稀缺的其他中小盘股的投资价值。
根据此前的市场消息，沪港通会给大中盘蓝筹带来增量资金。如今沪港通推迟的话，此前上涨的蓝筹将面临增量资金不足的风险，而成长性低估值个股则有望给投资者带来惊喜。
南方新兴消费增长基金基金经理表示，四季度是传统的估值切换季，资金有望逐步转向更加安全的板块，低估值成长白马存在较大的机会。当然在慢牛的市场格局假设下，主题性投资仍然有反复表现的机会，包括但不限于新能源汽车、体育、数字营销、教育等。
景顺长城鼎益股票型基金经理也看好估值合理的高成长白马公司；符合未来经济和结构转型大方向的智能装备、医疗服务、新能源汽车、太阳能光伏、电力设备等相关产业链；传统的消费类行业如医药、家电等。
事实上，从绩优基金三季报可以看出，对于中长期市场，乐观的基金经理还是占据多数。今年以来净值提升40.7%的大摩多因子策略基金经理刘钊认为，未来货币政策将会转向稳健偏松的一端，同时在经济与公司业绩基本面风险下降、改革热点再掀浪潮、金融改革激活股市以及A股市场吸引力逐步上升的共同作用下，投资者对市场的风险偏好将会持续改善。上涨40.77%的华商主题精选基金经理梁永强也指出，去地产化过程中居民资产的再配置正当其时，股权类资产成为主要的受益对象，海量的居民资产将持续向股市转移，“这是过去一年多市场持续走好的核心因素。”
【投资者报】
“沪港通”不通 券商头痛
中信里昂全球股票交易及执行部主管Andy Maynard正在期待通过沪港通完成他的第一笔交易。
但是在经过六个月的准备之后，监管机构所说的“10月开启”现在似乎已经不可能实现。包括中信里昂，90%的香港券商都计划参与该项目，但是他们现在所能做的只是等待。就连港交所总裁李小加今日也表示不知沪港通的开通时间。
Maynard认为，沪港通时间的不确定性让很多国外投资者头痛，因为沪港通首次使他们能深入的参与规模达4万亿美元的中国大陆股票市场。原本因大陆股价较香港更为便宜而大量涌入上海市场的投资者，已经出现三月份以来最快速度的撤离。
“很多券商及投资者已经做了大量准备工作，”Maynard称，“但是中国好像不如几个月前那么热情了，尽快启动沪港通的动力也不那么足了。”
港交所行政总裁李小加通过电话会议表示，交易所在沪港通的角色是“修桥建路”，已完成准备工作，但沪港通何时开通非由他”按钮“。他称不知悉沪港通的开通时间，亦不愿作出猜测，但他认为沪港通推出只是时间问题，而非”会否“的问题。
除了开通时间，资本利得税也是困扰外国投资者的一件大事。所谓资本利得税简单说就是对投资者证券买卖所获取的价差收益(资本利得)征税。
中国大陆的法律上已经规定，外国股票投资者要缴纳10%的资本利得税，但政府为了促进股市发展从来没有收过。这实际上对外国投资机构造成了一个非常大的不可控风险，既不说收也不说豁免，对于外资来说，这种模式实际上最为难受。
此外，虽然特区政府官员认为沪港通与“占中”无关，但大部分业内人士都相信，沪港通推迟一定与“占中”有关系。
亚洲资本控股有限公司首席中国顾问Ronald Wan估计，香港的券商平均每家至少已花费200万港币用来升级系统及招聘更多雇员以为沪港通做准备。沪港通每天有235亿交易额度，每延迟一天都会造成这些经纪商潜在的手续费损失。
在沪港通的利好刺激下，上证综指创上季度涨幅独冠全球30个最大金融市场。不过随着沪港通的不确定性增加，10月以来上证综指已经下跌至2.6%至一个月低点，仅上周便下跌1.7%，创4个月来周跌幅之最。
“没有时间表，市场显然很失望，”交银国际首席策略师洪灏表示。”因为资金流的方向，A股将是更大的受益者，因而反应更大。”
【华尔街见闻】